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欧美经济走势强弱难分

2018-10-08 08:58:44 | 来源:中国商务新闻网 | 编辑:王立伟
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  平安证券宏观固收组日前发布了最新海外经济研究报告,分析了8月份主要发达国家的经济数据。数据显示,美国三季度经济或继续保持强劲增长;欧元区经济虽保持扩张,但制造业景气度走势持续走弱;英国零售销售增速有所放缓。

  美国零售摸低通胀或抬升

  美国8月份零售销售环比创6个月以来最小增幅,但7月份零售数据被大幅上修。数据显示,美国三季度经济或继续保持强劲增长。在具体数据方面,8月份零售销售环比上行0.1%,低于预期值0.4%及修正后前值0.7%;8月份零售销售(剔除汽车)环比上行0.3%,低于预期值0.5%及修正后前值0.9%;8月份零售销售(剔除汽车与汽油)环比上行0.2%,低于预期值0.5%及修正后前值0.9%。受汽车以及服装销售冷淡的冲击,8月份零售销售环比增长创2018年2月以来的最低水平。但零售销售增速依然为正,且7月份数据出现较大幅度上修(7月份零售销售环比由0.5%上修至0.7%,7月份零售销售(剔除汽车)环比由0.6%上修至0.9%,7月份零售销售(剔除汽车与汽油)环比由0.6%上修至0.9%)。预计美国经济三季度仍将保持强劲增长,但对贸易战升级与中东局势升温带来的滞胀压力仍需警惕。

  美国8月份居民消费价格指数(CPI)月率为0.2%,低于预期值0.3%,持平于前值0.2%;核心CPI(不计食品和能源)月率上升0.1%,低于预期值及前值0.2%;CPI年率上升2.7%,低于预期值2.8%与前值2.9%;核心CPI年率上升2.2%,低于预测值及前值2.4%。平安证券认为,美国8月份CPI虽不及预期,但随着油价上涨,9月份通胀或重新抬升。

  欧元区再续货币政策正常化

  欧元区8月份CPI年率终值为2.0%,符合预期但低于初值2.1%;核心CPI年率终值为1.0%,符合预期值及初值;CPI月率为0.2%,符合预期但高于前值-0.3%。

  欧元区8月份制造业采购经理人指数(PMI)终值为54.6,符合预期及初值,但低于前值55.1,并刷新2016年11月以来新低;服务业PMI初值为54.4,符合预期,但高于前值54.2;综合PMI初值为54.4,低于预期值54.5,但高于前值54.3。

  从通胀走势来看,欧元区8月份CPI同比依然维持在2.0%的政策目标水平,符合市场预期,制造业PMI继续下行,创近21个月以来新低。总的来看,欧元区经济虽保持扩张,但制造业景气度走势持续走弱,通胀高企,未来若全球贸易争端与中东局势显著升温,两者形成的共振或使得欧元区面临的滞胀更加严重。加上英国“脱欧”谈判的不确定性,欧元区货币政策短期将更加谨慎,平安证券维持欧央行货币政策正常化将至少延至2019年三季度的判断。

  英国硬扛无协议脱欧风险

  英国8月份CPI同比增长2.7%,超过预期,创今年2月以来最大升幅,高于预期值2.4%与前值2.5%;CPI环比增长0.7%,高于预期值0.5%与前值0%;核心CPI同比增长2.1%,高于预期值1.8%与前值1.9%。

  英国8月份零售销售增速有所放缓,但增长仍可谓强劲。8月份零售销售环比增长0.3%,高于预期值-0.2%,前值由0.7%修正为0.9%;零售销售同比增长3.3%,高于预期值2.3%,前值由3.5%修正为3.8%;核心零售销售环比增长0.3%,高于预期值-0.2%,前值由0.9%修正为1.1%;核心零售销售同比增长3.5%,高于预期值2.4%,前值由3.7%修正为3.8%。

  英国截至7月份季调后国际劳工组织(ILO)失业率维持在4.0%的水平,符合市场预期;8月份失业率为2.6%,高于前值及预期值2.5%,略微有所反弹。

  英国首相特雷莎·梅拒绝了欧盟方面对爱尔兰边境的解决方案,“脱欧”谈判再遇挫折,目前英国“脱欧”谈判随着欧英双方均不肯让步而陷入僵局。平安证券认为,在全球经济复苏趋弱且英国仍面临无协议“脱欧”的潜在风险下,英央行短期大概率仍将维持一年内1~2次的加息频率。

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